混合类理财产品规模持续增长 混合类理财产品低利率时代的折中选择。最近,银行业理财登记托管中心发布了一份《中国银行业理财市场半年报告(2026年上)》。报告显示,截至2026年6月末,银行理财市场的存续规模已经达到了33.66万亿元。在这个庞大的数字背后,有一组数据格外引人注意——混合类理财产品的存续规模突破了1万亿元大关,达到了1.07万亿元。半年时间增长了2000亿元。要知道,截至2025年末,这个数字还只有0.87万亿元。半年2000亿元的增量,让混合类理财产品成为了今年上半年银行理财市场中增速最快的品类。
一、混合类理财产品到底是什么?
在聊它为什么火之前,先搞清楚它是什么。
银行理财产品按投资性质可以分为四大类:固定收益类、权益类、商品及金融衍生品类,以及混合类。混合类理财产品的定义其实很简单——投资于债权类资产、权益类资产、商品及金融衍生品类资产,且任一资产的投资比例都没有达到80% 。
用大白话解释就是:它不把所有钱都放在同一个篮子里。债券可以投,股票也可以投,有时候还会搭配一些可转债、商品或者金融衍生品。每种资产的比例都控制在80%以下,这样既不会像纯债产品那样收益空间有限,也不会像纯股票产品那样波动太大。它恰好卡在“纯固收”和“纯权益”中间,给投资者提供了一个折中的选择。
有业内人士打了个比方:混合类理财产品就像一个“多面手”——行情好的时候可以多配点权益资产博收益,行情不好的时候可以多配点债券保稳健。这种灵活性,正是它区别于其他类型产品的核心优势。
二、规模突破万亿,增长从何而来?
从2025年末的0.87万亿元到2026年6月末的1.07万亿元,半年净增2000亿元——混合类理财产品成了银行理财市场增长最快的品类。这个增速放在整个理财市场里格外显眼。
增长的第一个推动力来自低利率环境。近年来,传统固收资产的收益率持续下行,超额收益越来越难获取。债券的票息越来越薄,存款利率一降再降,靠纯固收产品想要获得理想的回报变得越来越困难。理财公司不得不寻找新的出路——加大了对权益类、可转债、商品及其他多元资产的探索。混合类产品正好提供了这样一个载体。
第二个推动力来自权益市场的回暖。股票市场表现不错的时候,混合类产品中配置的权益类资产就能贡献可观的收益。有机构统计,2026年上半年混合类理财产品的平均年化收益率达到了3.48%。在当前的低利率环境下,这个收益水平已经相当有吸引力了。
第三个推动力来自投资者需求的变化。在存款利率持续下行的背景下,大量存款正在“搬家”——从银行账户流向理财产品。这些资金在追求比存款更高收益的同时,又不愿意承受太大的波动。混合类产品“固收打底、权益增强”的特性,恰好满足了这种需求。
三、固收为主、混合为辅,理财市场格局在变
虽然混合类产品增长很快,但目前它还不是市场的主角。
数据显示,截至2026年6月末,固定收益类产品的存续规模为32.48万亿元,占全部理财产品的96.49%。而混合类产品的占比只有3.18%。固收类产品仍然是绝对主力,这个格局并没有根本改变。
但趋势已经很明显了。固收类产品的占比在下降——较年初减少了0.60个百分点。混合类产品的占比在上升——较年初增加了0.57个百分点。一降一升之间,银行理财市场正在从“单一固收”向“多资产多策略”逐步转型。
有业内人士分析,这种变化释放了几个信号:低利率环境下资产配置逻辑在加速重构;理财公司之间的竞争赛道正在切换;投资者的风险偏好也出现了结构性调整。简单说就是——钱还是那么多钱,但大家对“怎么赚钱”的想法变了。
四、理财公司正在加码布局
规模的增长,离不开供给端的配合。
2026年上半年,32家理财公司共发行了13765只净值型理财产品。其中,混合类理财产品共发行了303只,同比增加了35.87%。发行量增幅超过三分之一,说明理财公司正在主动加大这一品类的供给。
从发行节奏来看,年初以来混合类产品的发行市场就呈现显著增长态势。有机构统计,2026年1月新发混合类产品数量环比2025年12月增长超过两成。到了年中,多家理财公司仍在持续推出新的混合类产品。
值得注意的是,混合类产品正在变得越来越多样化。有的主打打新策略,有的聚焦红利策略,有的采用量化策略。产品期限也从短期到中长期都有覆盖。这种多样化本身说明,理财公司正在认真打磨这个品类,而不是简单地跟风发行。
五、谁适合买混合类理财产品?
说了这么多,普通投资者最关心的可能还是这个问题:这东西适合我吗?
混合类理财产品的风险收益特征,大致介于股票型基金和债券型基金之间。它的风险通常被评定为中等风险(R3级),比纯固收产品高一点,但比纯权益产品低不少。
从投资者结构来看,持有理财产品的个人投资者中,数量最多的是风险偏好为二级(稳健型)的投资者,占比32.63%。稳健型投资者仍然是市场的主力,说明大部分理财客户还是追求本金安全第一。
混合类产品适合的,恰恰就是这类希望获得比存款和纯债更高收益,又不愿意承受太大波动的投资者。它不需要你具备专业的投资知识和大量的时间精力去研究市场,因为理财公司的专业团队会根据市场变化动态调整资产配置。
当然,任何投资都有风险。混合类产品配置了权益类资产,净值会有波动。在股市回调的时候,它的收益也会受到影响。所以选择之前,还是要先搞清楚自己的风险承受能力。
六、未来还有多大空间?
混合类理财产品的规模突破万亿之后,还能继续增长吗?
多位业内人士认为,从中长期来看,混合类理财的扩张具有一定的延续性。支撑这个判断的理由有三个:一是理财公司还在加快产品发行;二是居民的风险偏好有所修复,存款“搬家”的趋势还在延续;三是政策支持中长期资金入市,理财公司需要通过混合类产品参与权益市场。
不过也有观点认为,未来的增长会更注重质量而非速度。理财公司需要在策略设计和精准客群匹配上下功夫,而不是简单追求规模的持续高速增长。混合类产品的最终发展空间,取决于权益市场的环境、投资者的风险承受能力,以及理财公司自身的投研和风险管理能力。
混合类理财产品规模持续增长 混合类理财产品低利率时代的折中选择。从0.87万亿到1.07万亿,半年2000亿的增长——混合类理财产品的崛起,不是偶然,而是低利率时代下银行理财市场的一次结构性调整。固收产品的收益在变薄,投资者需要在风险和收益之间找一个新平衡点,理财公司需要在传统赛道之外开辟新战场——三股力量汇聚到一起,共同推着混合类理财产品往前走。对普通投资者来说,这多了一个选择;对理财行业来说,这标志着“多资产、多策略”的时代正在加速到来。
